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　　2025年3月4日，海关总署公告，近期，中国海关在进口的美国原木中检出小蠹、天牛等检疫性林木害虫。为防止有害生物传入，保护我国农林业生产和生态安全，决定自本公告发布之日起暂停美国原木进口。

　　根据中国海关总署数据，我国2024年针叶原木进口量为2612万吨，占全年原木进口量3609万吨的72.4%，针叶原木进口占我国供给量约75%，进口量及进口价格较大程度上决定了国内针叶原木现货价格。

　　从中国针叶原木进口结构来看，新西兰连续多年为中国最大原木进口国，2024年进口量达1,783万立方米(占比超47%)，新西兰辐射松原木成为中国针叶原木最大进口类别。而进口美国体量整体趋于减少，2024年进口量为127万立方米，占比约5%。

　　中国全面禁止进口美国原木，将对全球原木市场供需格局产生显著影响。较为直接的冲击表现为中国原木市场短期或出现供应缺口，需从其他国家(新西兰亚星游戏官网、加拿大、德国等)加速进口以填补缺口，可能推高替代来源国原木价格，对应新西兰辐射松进口成本或抬升进而带动国内原木现货价格上涨，此外亚星游戏全站，原木价格上涨可能会波及中国家具、造纸等行业，尤其依赖美国硬木(如橡木)的高端制造商成本压力加大。

　　从国内原木供需结构来看，3-4月为原木季节性需求旺季，进口也会随着季节性增长实现供需平衡。从2020-2024年近五年进口数据来看，针叶原木进口会在3月开始出现环比增长，同比2024年3月-5月数据来看，中国针叶原木进口237万、254万、264万立方米，其中进口美国针叶原木为4万、12万、16万立方米(占比1.7%、4.7%、6%)，短期供应缺口明显，考虑到需求季节性增长和总库存量中性偏低的结构，预期原木价格存在较大幅度走强可能。

　　对海外其他市场来看，美国原木市场价格或出现较大幅度的下跌，参考2020年中国暂停进口加拿大软木时，加方原木价格一度下跌30%(对应国内进口加拿大原木比例从5%回落至3%)，此次中国禁止进口美国原木事件或造成美国原木价格走弱，美国木材企业利润受损，尤其是依赖对华出口的西北部州(如俄勒冈、华盛顿)木材生产商可能面临订单流失和库存积压问题。

　　对于全球原木市场来说，国际市场价格预期分化。软木类(美国、加拿大为主)：因中国需求转移，北美和北欧软木价格可能上涨。硬木类(东南亚、非洲为主)：若中国转向热带硬木，印尼、刚果等国的出口价或被推高。其他出口国会调整对华出口策略，例如加拿大可能加快铁路运输基建以应对增量需求，欧洲木材企业也可能寻求进入中国市场。

　　原木行业整体表现为供需两弱格局，随着“金三银四”需求旺季到来，原木下业开工增加，海外进口量对应也会出现季节性增长，供需双增来实现供需的平衡。

　　中国禁止进口美国原木或对原木市场造成5%左右的供应缺口，短期内大概率会对原木期现货价格构成事件驱动型上涨，按目前辐射松原木现货830元/立方米、主力合约(LG2507)价格区间850-860元/立方米水平来看，本次事件或对期货价格构成底部支撑与上行驱动；而随着替代供应的增加，中期原木价格在地产需求周期性回落趋势下，超涨幅度会逐步回落。